自從獲得營運獨立以來，英格蘭銀行在控制通膨方面有著光榮的記錄。其貨幣政策委員會在 1997 年 月期間在四分之一個世紀內實現了通膨目標。但是，正如去年有充分記錄的那樣，它似乎已經抹去了其筆記本。
通膨已達到兩位數的峰值，而新公佈的 4 月數據的降幅遠低於英國央行的預期。看起來今年剩餘時間和明年的價格可能會保持在目標之上，這增加了貨幣政策很有可能不得不引發經濟衰退，以實現自 20 世紀 90 年代初以來首次的價格穩定。1990。
確實犯了一些錯誤，但同樣重要的是我們必須吸取教訓，為 21 世紀第二季的獨立央行鋪平道路。
首先，我們應該將英國央行的資源集中在了解通膨上，甚至可能將有價值的季度貨幣政策報告再次更名為通膨報告。我們必須重申，通貨膨脹既不是暫時的，也不是永久性的。它由中央銀行控制，根據經濟結構和可使用的工具來應對衝擊。
這並不意味著我們應該成為通貨膨脹狂熱分子；如果貨幣政策委員會認為立即恢復價格穩定會嚴重影響產出或就業，那麼貨幣政策委員會可能會選擇逐步採取行動來應對通膨衝擊。
其次，我們迫切需要正確的敘述來向市場參與者和家庭進行清晰的溝通，他們對銀行利率的快速上升感到震驚。
英國是一個小型開放經濟體，其供應受到英國脫歐以及勞動力和供應鏈短缺影響的阻礙，而食品價格衝擊和能源又加劇了供應鏈短缺。
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我們並不強調這些衝擊的規模，也不強調它們 阿聯酋電話號碼 對英國的特殊性。因此，我們對於儘早啟動貨幣政策正常化的必要性不夠明確，而貨幣政策正常化常常與緊縮混淆。
例如，美國作為一個主要的石油和食品生產國，情況就完全不同，我們的關稅不必遵循同樣的路徑。
第四，有一種看法認為，自金融危機以來，財政部已經接管了英國央行。貨幣政策委員會的外部和內部成員均由財政部任命，該銀行越來越多地為前財政部官員提供某種類型的退休之家。
在過度的量化寬鬆已經模糊了貨幣政策和財政政策之間的界線之際，這是不幸的。
儘管財政部和英國央行之間建立合作關係是非常理想的，但前者的政治天線不應該向後者發出訊號。
英國央行應專注於疏通貨幣和金融市場，而不應有任何來自另一邊幹預的跡象。